В период между Рождеством и Новым годом трудно ожидать от рынков активной торговли.

Так и есть: в те несколько дней прошедшей недели, когда были открыты мировые биржи на минувшей неделе, объем торгов был крайне мал, многие инвестиционные компании вообще были закрыты, а инвесторы скорее занимались предновогодним планированием и подведением итогов, чем активной торговлей.

В среднем объем торгов на неделе был примерно на треть меньше, чем в течение предыдущего квартала. Между тем, индексы на биржах немного подросли. Nasdaq поднялся на 2,2% до 1987 пунктов, а Dow Jones - на 1% до 10136 пунктов.

Новогодним подарком для американских трейдеров стали дополнительные данные о постепенном восстановлении индекса потребительского доверия и снижении количества людей, впервые потерявших работу. Рынок входит в 2002 год с ожиданием роста во второй половине года.

Рост потребительской активности

Основные надежды возлагаются на потребление. В развитых странах оно составляет до двух третей ВВП и стимулирует рост во многих отраслях. К удивлению экономистов, американцы и европейцы не сократили свои расходы даже после терактов 11 сентября, а концу года исследования показали, что индекс потребительского доверия вернулся к уровню середины года.

American Express, туристическое агентство и владелец одной из крупнейших в мире расчетных кредитных систем, на фоне ожидания увеличения потребительских трат и, соответственно, кредитов, добавила почти 4% к своей капитализации за неделю.

Постепенно начинает выходить из ступора и хай-тек. AOL, крупнейший в мире интернет-провайдер, отрапортовал об увеличении числа клиентов на 1 миллион за три недели и о том, что количество его пользователей выросло до 33 миллионов. Акции компании подорожали на 2%, что позволило закончить год с потерями всего в 4,5% - хороший показатель, если учесть, что средние потери по отрасли были двузначными.

В конце года подросли мировые цены на нефть

В ожидании роста прибавили в весе производители микропроцессоров, компьютеров и сильно пострадавшие после сентября и банкротства Enron инвестиционные компании.

В Европе четвертую неделю подряд продолжался рост на Лондонской бирже, несмотря на крайне малый объем торгов. Нефтяные компании BP и Shell выросли на фоне заявлений ОПЕК о сокращении объемов поставок. Общий рост котировок в Сити обусловлен уверенностью экономистов в том, что из всех стран Большой семерки Великобритания имеет самые лучшие показатели и пострадала от спада менее всего.

Но, несмотря на то, что года завершается мажорным аккордом, компании зализывают раны после одного из самых тяжелых периодов чуть ли не за 20 лет.

Паника и последствия

Медленное сползание котировок, с которого начался год, превратилось в обвал после терактов 11 сентября. Особо сильно пострадали туристический сектор, авиакомпании, инвестиционный и банковский бизнес. Общее замедление переросло в рецессию практически во всех индустриально развитых странах одновременно. Рост промышленного производства упал до уровня середины восьмидесятых годов.

Телекоммуникационный сектор и компьютерная индустрия продолжали падение, начатое еще в марте 2000 года. Индекс Nasdaq, на котором эти компании представлены наиболее плотно, потерял половину своей стоимости за два года. Из ведущих биржевых индексов Нью-Йорка, Лондона и Франкфурта большинство компаний "новой экономики" вообще были удалены.

Нынешний рост большинства акций обусловлен тем, что в результате панических продаж они оказались сильно недооцененными, но вряд ли в ближайшее время "новые компании" вернутся на уровень начала 2000 года.

Особое беспокойство, причем уже не только инвесторов и экономистов, но и политиков, вызывает экономический спад в развивающихся странах, вызванный рецессией в Западном мире - основном потребители экспорта "третьего мира". Относительный рост наблюдается лишь в нефтедобывающих странах, в частности в России и Мексике. "Азиатские тигры" все больше напоминают побитых котов.

От того, насколько быстро начнется рост на Западе, зависит, как скоро "новые рынки" вернутся к росту. Подспорьем в этом может оказаться успешно завершившиеся в Дохе переговоры ВТО - открытая торговля с богатым миром может стать мотором вывода развивающихся стран из кризиса.

Однако сколь сильным ни был спад в минувшем году, инициированный лопнувшим пузырем телекомов и доткомов и подстегнутый атаками на США, капиталистическая экономика устояла.

Рынки и обозреватели порядком устали от кризисов - выпьем за передышку. Всем - стабильно и успешного Нового года.