Проект создания OWL является международным, а его стоимость, по предварительной оценке, может превысить 1 млрд. евро. Местом постройки телескопа, скорее всего, станет самое сухое место на Земле - чилийская пустыня Атакама. При этом сам телескоп будет работать автономно и располагаться на высоте 5000 м над уровнем моря, а для сотрудников обсерватории будет выбрано более комфортное место работы на высоте около 3000 м.

При создании телескопа будет активно использоваться активная и адаптивная оптика. Стометровое зеркало телескопа будет состоять из 1500-1600 шестиугольных элементов, а общая масса основного и вспомогательного зеркал составит около 35000 тонн. Впрочем, выбор материалов и технологий для постройки телескопа пока не завершен, и инженеры ESO вполне могут найти более эффективные решения в этой области. Сроки строительства OWL пока также не определены, но, по некоторым данным, оно займет 10-15 лет.

К началу 2003 г. планируется создание рабочего прототипа адаптивной оптики для телескопа, кроме того, ESO уже ведет переговоры с правительством Чили о предоставлении площадки для телескопа. Перечень научных задач для нового телескопа необычайно велик. Среди них необходимо отметить определение точного значения постоянной Хаббла, наблюдение за процессами образования звезд, поиск новых планет (в том числе, землеподобных) за пределами Солнечной системы и многие другие.