Компания «Макдональдс» решила на 70% увеличить дивиденды своим акционерам. Как ни странно, это может быть дурным знаком.

Корпорация «Макдональдс» объявила в конце сентября об увеличении на 70% дивидендов, выплачиваемых по акциям компании. Данный шаг объяснён успешными результатами деятельности корпорации на американском и на некоторых развивающихся рынках (в том числе российском). Однако при ближайшем рассмотрении становится понятно, что подобный подарок акционерам является фактически платой за их согласие с изменениями в глобальной стратегии «Макдональдса», затеянными новым руководством компании.

Смена руководства в «Макдональдсе» произошла в январе этого года. Многолетний руководитель этой корпорации Джек Гринберг ушёл в отставку и уступил свой пост Джиму Канталупо. Новый глава пришёл к власти с программой снижения расходов, выкупа акций корпорации, выплаты более высоких дивидендов и снижения общего размера долга «Макдональдса». Правда, Джим Канталупо возглавил «Макдональдс» не в самое лучшее время. В январе стало известно, что по результатам последнего квартала 2002 года доходы корпорации упали. Это произошло впервые с 1965 года, когда «Макдональдс» выпустил акции и стал «публичной» компанией. Причина подобного казуса понятна. Замедление темпов экономического роста в США, оппозиция антиглобалистов и борьба за «стройную нацию», объявленная Дж. Бушем-младшим как раз в конце прошлого года, – всё это не могло не подорвать позиции «Макдональдса».

Тем не менее за восемь месяцев, которые г-н Канталупо возглавляет свою компанию, он успел сделать немало. В частности, по сообщениям директората «Макдональдса», долг корпорации был снижен на 400 млн долларов. Теперь Канталупо пообещал на 70% повысить выплаты дивидендов по акциям «Макдональдс». В прошлом году корпорация выплачивала 23,5 цента на одну акцию, в этом году будет выплачивать 40 центов. Это значит, что общий объём выплат акционерам составит в 2003 г. около 500 млн долларов. Сам г-н Канталупо объясняет столь резкий скачок в размере дивидендов «хорошими показателями роста компании в течение 2003 года». «Наш самый большой успех – это то, что доходы с ресторанов, открытых менее чем год назад, оказались выше, чем прогнозировалось, – говорится в официальном заявлении Канталупо. – Прежде всего это касается американского рынка, где наши продажи неуклонно увеличивались в течение первых шести месяцев 2003 года».

Правда, дело также и в том, что в этом году власти США снизили налог на дивиденды до 15%. «Раньше каждый человек, получающий дивиденды на акции, платил дифференцированный налог, зависящий от собственных доходов, – прокомментировал для RBC daily аналитик по западным фондовым рынкам компании ИГ «АТОН» Валентин Журба. – Теперь, когда налог снижен до 15% и не зависит от шкалы подоходного налога в США, многие американские корпорации с удовольствием увеличили свои выплаты по акциям. Таким образом они собираются успокоить своих акционеров после неприятностей на фондовом рынке». Новый закон позволил многим крупнейшим корпорациям значительно увеличить выплаты по акциям. Например, Citigroup в начале июля объявила об увеличении своих дивидендов на 75%, а в начале сентября Microsoft подняла свои выплаты по акциям на 50%. На этом фоне самое значительное в истории «Макдональдса» повышение дивидендов смотрится не так уж и выигрышно.

Тем не менее теперь акционеры должны более благосклонно оценить новую стратегию развития компании в условиях спада в мировой экономике, которая фактически символизирует переход от «экстенсивного» к «интенсивному» развитию. «Мы должны перестроить бизнес «Макдональдса» во всём мире, – говорит управляющий директор компании. – Нам нужно сосредоточиться не на открытии новых ресторанов, а на предоставлении новых услуг и привлечении новых клиентов в уже существующие заведения». Как любая реформа, перестройка «Макдональдса» требует многих финансовых и организационных усилий. При этом необходимо заручиться поддержкой многочисленных акционеров корпорации, большинство которых были обеспокоены финансовыми показателями «Макдональдса» в течение последних лет. В этом контексте увеличение дивидендов на 70% – это едва ли не идеальный шаг руководства «Макдональдса», который, с одной стороны, «польстит» акционерам, а с другой – успокоит биржевых аналитиков и рынок в целом, заставив их на время забыть о реформах внутри корпорации.

При этом одна из немногих стран, где у «Макдональдс» практически нет проблем, – это Россия. Митинги антиглобалистов в нашей стране носят случайный характер, конкурентов в секторе «фаст-фуда» у «Макдональдса» в России практически нет. Это позволяет «Макдональдсу» год от года увеличивать количество ресторанов в России. По данным сайта российского «Макдональдса», в настоящий момент в нашей стране действует 104 ресторана, на «Макдональдс» работают более 13 тысяч россиян. В ближайшие годы компания планирует увеличить количество своих ресторанов в России ещё на несколько десятков. Наверняка среди тех денег, которые выплатят акционерам «Макдональдса», будут и заработанные в нашей стране. Российский «Макдональдс» выгодно отличается от глобального и в других аспектах. Только на российском сайте компании вы сможете найти раздел «Контакты» и телефон, по которому можно дозвониться до фирмы. На американском сайте ни одного телефона нет. Но даже если узнать телефон «глобальной службы по связям с прессой» «Макдональдса», которая находится в Чикаго, это вряд ли поможет в сборе информации. Сотрудники этой службы отказались прокомментировать для RBC daily ситуацию с выплатой дивидендов акционерам. Не сделали этого и в Москве, справедливо сославшись на «глобальный» характер этой информации, которая не входит в компетенцию российского филиала, и переадресовав в ту же «службу по связям с прессой».