PSP задуман как конкурент сразу трех успешных устройств других компаний: портативной игровой приставки Game Boy, выпускаемой Nintendo, беспроводного игрового телефона Nokia N-Gage и цифрового плеера iPod компании Apple.

Показанный Sony прототип устройства внешне напоминает N-Gage, однако он имеет больший по размеру дисплей, что делает его похожим на портативный телевизор. Экран PSP будет очень ярким, его диаметр – 11,4 см. По замыслу создателей, так же, как и N-Gage, PSP должно быть удобно во время игры держать двумя руками. По словам Кена Кутараги (Ken Kutaragi), возглавляющего игровое подразделение Sony, окончательный вариант дизайна будет продемонстрирован ближе к выходу новинки на рынок, а он запланирован на конец 2004 года.

С помощью PSP можно будет слушать музыку и смотреть видеоклипы. Топ-менеджмент Sony прямо заявляет о намерении потеснить на этом рынке iPod и о своем будущем наступлении на бизнес главы Apple - Стива Джобса (Steve Jobs). С этой целью компания намерена также выпустить собственную версию плеера iPod, которая при меньшей цене будет иметь аналогичные функции.