Американский банк JP Morgan Chase & Co обратился к правительству Германии за разрешением о покупке Deutsche Bank. Об этом сообщил в начале этой недели немецкий журнал Der Spiegel со ссылкой на источники, близкие к министерству финансов Германии. Несмотря на то что правительство Германии и сам Deutsche Bank опровергают слухи о скором поглощении, аналитики соглашаются, что это может произойти уже в ближайшее время. Однако в качестве наиболее вероятного покупателя называется не JP Morgan, а Citibank, который ведет переговоры о покупке крупнейшего банка Германии уже несколько лет. Скорее всего, немецкие власти не станут препятствовать сделке – необходимость в консолидации банковского сектора Европы важнее собственного международного банка. Кроме того, Deutsche Bank уже давно перестал восприниматься как чисто немецкий, и его поглощение не поставит под угрозу стабильность немецкой экономики.

Deutsche Bank – крупнейший банк Германии и один из 20 крупнейших мировых банков. Банк обслуживает более 13 млн клиентов в 76 странах мира. Чистая прибыль банка за 2003 г. составила 1,4 млрд евро, что более чем в 3 раза выше, чем годом ранее, балансовая прибыль достигла 2,8 млрд долл. В январе 2004 г. Deutsche Bank вел переговоры с Citigroup по поводу возможного поглощения своего бизнеса крупнейшим мировым банком, однако, как сообщило британское издание The Financial Times, немецкая сторона прекратила диалог, считая сделку политически неверной. Глава банка Йозеф Аккерман (Josef Akkermann) также уверил инвесторов, что возможность враждебного поглощения Deutsche Bank со стороны иностранных конкурентов исключается. О возобновлении переговоров, но теперь уже с JP Morgan Chase, стало известно в начале этой недели. Правда, представители германского министерства финансов поспешили опровергнуть это сообщение. «В сообщении отсутствует какое-либо фактическое или логическое основание», – заявили чиновники.

Аналитики напоминают, что слухи о возможном поглощении Deutsche Bank одной из крупных международных финансовых структур ходят уже давно. «Этим слухам уже лет пять. Они появились в 2000 г. во время дикого бычьего рынка в США, когда резко подорожали американские банки», – сказал RBC daily аналитик «МДМ-Банка» Сергей Резник. В качестве вероятного покупателя немецкого банка, помимо американских Citigroup и JP Morgan, в свое время назывался также британский банк Lloyds.

Однако, по мнению специалиста, теперь у подобных слухов появилась реальная почва. «Deutsche Bank достаточно маленький по своей капитализации. Она составляет около 50 млрд долл. против 200 млрд долл. у Citibank. Поэтому американскому банку под силу купить банк такого размера, как Deutsche Bank. Кроме того, сейчас идут разговоры о необходимости консолидации европейских банков в свете введения евро и появления глобального европейского рынка», – считает он. Несмотря на регулярные опровержения официальных лиц, фондовый рынок также оценивает вероятность поглощения банка в ближайшем будущем как высокую – на фоне слухов акции Deutsche Bank росли в течение последних нескольких недель.

Специалисты считают возможное поглощение Deutsche Bank стратегическим решением немцев и не признают наличия у банка внутренних финансовых сложностей. «С точки зрения бизнеса у Deutsche Bank нет проблем. Ему не имеет смысла через слияние спасаться от каких-либо финансовых трудностей. Это полноценный, здоровый банк, – считает Сергей Резник. – К слиянию его вынуждает необходимость повышения стоимости и увеличения в размерах. На сегодняшний день ему не хватает средств, чтобы на равных конкурировать с Citibank, не хватает ресурсов для экспансии». По его мнению, наиболее вероятным покупателем банка станет именно Citibank. «Трудно сказать, сможет ли пойти на этот шаг JP Morgan.

Недавно он уже приобрел американский Bank One, и ему понадобится еще лет пять, чтобы наладить отношения внутри самого себя и нормально конкурировать с Citibank. Помимо этого, у JP Morgan есть трехлетняя программа реструктуризации, которая не предусматривает подобных покупок», – полагает он. Тот факт, что поглощение не произошло раньше, он объясняет трудоемкостью этого процесса. «Как сообщается, у Citibank не получится купить Deutsche Bank по политическим причинам. Однако, по моим сведениям, такая сделка в принципе возможна, – говорит г-н Резник. – Переговоры с руководством страны, естественно, должны иметь место, но на самом деле Deutsche Bank уже практически воспринимается немцами как международный банк. Более существенно то, что процесс поглощения достаточно трудоемкий и рисковый. Кроме того, нужно договориться с менеджментом банка относительно возможных сокращений и изменений. Поэтому, несмотря на то что слухи о покупке банка появились давно, результатов пока нет».

Большинство экспертов соглашается, что, несмотря на политическую подоплеку, правительство Германии в дальнейшем не станет препятствовать поглощению крупнейшего банка страны. Для этого у властей нет существенных оснований. «Ключевым аспектом банковской системы Германии можно назвать то, что основная часть средних и мелких немецких предприятий не покрывается крупнейшими банками, такими как Deutsche Bank, Dresdner Bank, Commerzbank и HypoVereinsbank, – сказал RBC daily экономист The Economist Intelligence Unit (EIU) Ян Фридрих (Jan Friederich). – Deutsche Bank контролирует не более 5% вкладов населения. Финансирование бизнеса идет в основном из банков среднего размера – из земельных и сберегательных банков, контролируемых местными властями. Конкуренция в этом секторе очень значительна.

Поэтому даже если предположить, что Deutsche Bank будет продан какой-либо иностранной финансовой структуре, на немецкой экономике это вряд ли отразится. Несомненно, весомая доля кредитных ресурсов будет принадлежать ненемецкой организации, но общий эффект ожидается незначительный».

С ним соглашается аналитик Credit Suisse First Boston (CSFB) Анджей Новачек (Andrzej Nowaczek). «Несмотря на то что Deutsche Bank является крупнейшим банком Германии, его покупка не привела бы к серьезным последствиям – таким, как если бы, к примеру, был поглощен Сбербанк в России, – сообщил он RBC daily. – Это в большей степени международный банк, и его влияние на экономику Германии не столь существенно». А по мнению Сергея Резника, поглощение Deutsche Bank вообще не должно сказаться на его работе в Германии. По его данным, банк самостоятельно сокращает свое присутствие в этой стране. Недавно банк даже сократил валюту баланса, чтобы уменьшить риски кредитования немецких предприятий, вследствие чего был вынужден отказать в крупном кредите компании Volkswagen. Поэтому, по мнению экспертов, о многомиллиардной сделке рынок может услышать уже в ближайшее время.