По данным Госкомстата РФ, в январе 2001 года инфляция составила 2,8%. Таким образом, среднемесячные темпы роста потребительских цен достигли максимального значения за последние полгода. Может показаться, что всплеск потребительских цен объясняется циклическими сезонными колебаниями – как правило, в начале года индексы цен во всех странах испытывают некоторый рост. Однако согласиться с таким утверждением не позволяют два обстоятельства.

Во-первых, Центробанк и Минфин заложили в бюджет инфляцию в размере 12%, то есть 1% в месяц. Таким образом, январская инфляция почти в три раза выше запланированной. Во-вторых, начиная с августа прошлого года ежемесячные темпы инфляции медленно, но верно увеличивались. А это уже позволяет говорить о том, что в экономике наметилась опасная тенденция.

Почему же растут темпы инфляции? Всё дело в том, что Центробанк РФ продолжает сдерживать курс доллара с тем, чтобы обеспечить российским гражданам достойную жизнь со стабильным курсом доллара. Но объём экспорта настолько велик, что ЦБ приходится выкупать большую часть валютной выручки предприятий за рубли. Эти рубли скапливаются в экономике и уже начали давить на цены.

При этом Центробанк не может не выкупать доллары. Иначе Россия совсем заболеет «голландской болезнью», которая заключается в том, что все валютные резервы ЦБ уходят на поддержку курса. В этом случае объём денежной массы будет расти еще быстрее, а курс рубля начнет падать, что российскому народу может совсем не понравиться.

Так или иначе, ситуация с ценами в России вышла за рамки прогнозов Центробанка и Минфина. Единственная надежда властей – российская промышленность – не демонстрирует того оживления, которого было бы достаточно для поглощения свеженапечатанных рублей в форме инвестиций и кредитов. Поэтому сейчас правительству следует срочно искать каналы отвода этих рублей от потребительского рынка, чтобы ограничить темпы роста цен. Если, конечно же, правительство всерьёз воспринимает свой собственный прогноз темпов инфляции.

Об одном из таких каналов премьер-министр РФ Михаил Касьянов заговорил уже вчера. Минфин может занимать свободные рубли на рынке и направлять их на погашение внешнего долга. Тогда, возможно, все будут довольны – денежная масса перестанет расти, процентные ставки наконец достигнут оптимальных значений, и только золотовалютные резервы Центробанка могут пострадать. Хотя, если цены на нефть ещё долго не будут опускаться ниже $20 за баррель, то проблемы могут и вовсе не появиться – во всяком случае, до тех пор пока правительству не придётся гасить облигации, которые будут размещаться на рынке. Впрочем, это, скорее всего, будет уже другое правительство.