Заключение совета директоров МВФ по российской экономике было принято на заседании 29 мая 2001 года, однако, в соответствии с регламентом фонда, полный текст был опубликован только сейчас. Регулярный отчет авторитетного международного финансового института – своего рода ориентир для всех субъектов мировой экономики, подобно всевозможным рейтингам кредитоспособности и стабильности.

Можно сказать, для инвесторов оценка МВФ – указание к действию: мол, пора нести деньги в Россию Совет директоров фонда положительно оценил усилия команды Путина по восстановлению экономики России. Действительно, если сравнивать с 1998 годом, рост и структурные реформы налицо: в 2000 году инфляция снизилась до 20% (то есть почти втрое), ВВП вырос на 7,7% (что с учётом замедления темпов роста мирового ВВП до 4% вполне нелпохо), доля бартера в расчётах упала ниже 20% (а ведь сразу после кризиса доля неденежных расчётов в общем объёме транзакций была как минимум вдвое выше). Так же благосклонно директора МВФ отнеслись к налоговой реформе, росту золотовалютных резервов и политике Центробанка.

Тем не менее, согласно заключению МВФ, все эти достижения правительства прошлого года к концу 2001 года и в дальнейшем могут обернуться негативными последствиями для экономики Как отмечает совет директоров МВФ, уже в начале 2001 года наметилась тенденция к замедлению роста ВВП (по прогнозу фонда, 4%), усиление инфляции и продолжающийся отток частного капитала. Более того, российское правительство, по мнению МВФ, не спешит пользоваться достижениями уже проведенных реформ и упускает благоприятный момент для укрепления макроэкономической ситуации.

В частности, МВФ беспокоит проблема управления сильным платежным балансом. При неправильном подходе это может привести к замедлению роста и усилению инфляции. Да и текущая позиция ЦБ по вопросам денежной политики не соответствует ситуации: при повышении учетных ставок, по прогнозам фонда, внутренняя ликвидность может стать неконтролируемой – то есть, справиться с избытком рублей ЦБ не сможет, и инфляция резко подскочит. Вообще же, руководство МВФ советует ЦБ и Минфину скоординировать свои усилия по обслуживанию внешнего долга и стимуляции либерализации торговли.

Еще МВФ настаивает на ускорении выплат по долгам. Похоже, фонд стремится максимально воспользоваться экономическим ростом в России, чтобы побыстрее получить назад деньги – а то вдруг это долг превратиться в безнадежный (а это, между прочим, $10,8 млрд). Недаром же в заключении вскользь говорится о грядущем циклическом замедлении экономики и непредсказуемости конечной стоимости реформ.

Не меньшую озабоченность у директоров МВФ вызывают и последствия налоговой реформы. Они полагают, что потери бюджета в результате снижения налогового бремени могут быть слишком большими, а наличность у населения станет источником инфляции.

Впрочем, главные недостатки российской экономики были обнаружены, как и следовало ожидать, в банковском секторе (что и понятно, ведь он пракически не развивается уже много лет) и в нефтегазовой промышленности. В первом случае ЦБ, по мнению МВФ, задвигает на второй план коммерческие и иностранные банки, что, естественно, снижает конкуренцию на рынке. Во втором же, правительство слишком полагается на рост цен на нефть и газ, а это может плачевно закончиться. Поэтому МВФ предлагает реформировать этот сектор экономики и создать специальный нефтяной стабилизационный фонд. Пока все хорошо, он будет давать деньги на структурные реформы и обслуживание долга, а, когда цены на нефть упадут, позволит смягчить удар по экономике.

Таким образом, совет директоров МВФ поставил российской экономике «твердую тройку» В то же время, позиция МВФ, в отличие от предыдущих периодов, отличается мягкостью – ведь экономика и вправду растёт, да и денег мы теперь у фонда не просим, как раньше... Во всяком случае, у Путина на саммите «большой семерки» появился еще один аргумент, который поможет России продвинуться на пути к полноценной «большой восьмерке».