Дочерняя компания Dresdner Bank объявила сегодня о открытии своего паевого фонда в России. Событие беспрецедентное: до сих пор германские финансовые институты, известные своим консерватизмом, не решались работать с деньгами россиян. И, по стечению обстоятельств, произошло оно ровно через три года после дефолта.

Появление в России паевого фонда под управление германской компании примечательно уже потому, что на российских финансовых рынках немцы традиционно были в меньшинстве – первопроходцами всегда оказывались американцы. Так было и в случае с паевыми фондами: первый российский ПИФ, открывшийся в конце 1996 года, был создан компанией «Пионер Первый», входящей в крупную американскую инвестиционную группу Pioneer. Вслед за ней в Россию пришли не менее крупные State Street в лице компании «Паллада Эссет Менеджмент» и Templeton.

Сейчас, впрочем, можно констатировать, что германские финансисты, уступив американским коллегам в скорости принятия решений, оказались в более выигрышной позиции. За пять лет существования ПИФов в России профессионалам удалось добиться, прямо скажем, не слишком впечатляющих результатов. Совокупная стоимость активов всех 46 российских паевых фондов к началу августа достигла $235,5 млн, тогда как сбережения населения, не вовлечённые в финансовый сектор, по разным оценкам, составляют $20-100 млрд.

Причём порядка 60% от совокупной стоимости чистых активов приходилось на ПИФы из группы «ЛУКОЙЛ Фонд», образовавшейся на базе крупнейшего российского чекового фонда, который в своё время исключительно удачно поучаствовал в приватизации ЛУКОЙЛа, собрав ваучеры едва ли не всех работников этой компании. Иными словами, «свежие» деньги в российские ПИФы приходят с трудом.

Главная причина непопулярности российских ПИФов, по всей видимости, в том, что нишу частных инвестиций в начале 1990-х гг. плотно заняли «финансовые пирамиды», дискредитировавшие в итоге саму идею приумножения сбережений. В итоге о крахе АО «МММ» знают даже дети, а о том, что все российские ПИФы выполнили свои обязательства перед инвесторами после августовского кризиса 1998 года, – только специалисты. Впрочем, индустрия паевых фондов в России стараниями её участников всё-таки развивается – и хотя их рекламные бюджеты пока оставляют желать лучшего, информация о пользе ПИФов так или иначе попадает к недоверчивым россиянам. Так что дочерняя компания Dresdner Bank «Дойчер Инвестмент Траст», объявившая сегодня о начале первичного размещения паёв ПИФа «ДИТ - Фонд Сбалансированный», можно сказать, пришла уже на подготовленную почву. И рисковать, как и прежде, не намерена: согласно заявлениям её представителей, продаваться паи фонда будут главным образом в столице, через отделения Банка Москвы. А типичным своим клиентом «Дойчер Инвестмент Траст» видит людей в возрасте от 25 лет с высшим образованием и возможностью сберегать как минимум $600 в месяц. Таких людей в Москве и правда немало – можно даже сказать, их здесь больше, чем во всех остальных крупных российских городах.

Между тем, маркетинговое исследование авторитетного германского института GfK (Gesellschaft fuer Konsumforschung), предшествовавшее выходу «Дойчер Инвестмент Траст» на российский рынок, показало: германским финансовым институтам россияне доверяют больше, чем американским, не говоря уже о российских. Так, согласно опросу GfK, иностранным финансовым институтам свои деньги готовы доверить 68% респондентов, а российским – только 30% (остальные 2% не доверяют никому). Среди тех, кто предпочитает иностранцев, голоса разделились так: 84% – за европейцев, и всего 14% – за американцев. Наконец, 52% любителей Европы проголосовали за немцев. То есть, по всему выходит, что успех первичного размещения нового ПИФа предрешён. Согласно российским правилам, на этом этапе он должен собрать как минимум 2,5 млн руб. Для сравнения: новый ПИФ из группы «ЛУКОЙЛ Фонд», завершивший недавно первичное размещение, аккумулировал у себя порядка 15 млн руб. А поскольку немцам наш инвестор, как можно видеть по данным опроса, доверяет больше, можно предположить, что денег «Дойчер Инвестмент Траст» соберёт, мягко говоря, не меньше.