Одиннадцатого октября 1994 года произошло обвальное падение рубля по отношению к доллару, которое впоследствии окрестили "черным вторником". Всего за один день на фондовой бирже ММВБ курс доллара вырос более чем на 27% - до 3926 рублей с 3081 рубля за доллар.

По мнению аналитиков, основной причиной обвала стали несвоевременность, а также некоторая некомпетентность решений и действий федеральных органов власти.

"Черный вторник" серьезно ослабил доверие россиян к рублю. С тех пор в России стали популярны сбережения и расчеты в американской валюте. Однако постепенно ситуация выправляется - в последние пару лет все больше россиян переводят свои сбережения в рубли и все чаще при крупных сделках используют национальную валюту.

В тринадцатую годовщину столь знаменательной даты отечественная финансовая система успокаивается от незначительных последствий кризиса мировых рынков, экономика в целом потрясена высокой сентябрьской инфляцией, а курс рубля, который стремительно упал 11 октября 1994 года, укрепляется более как по отношению к доллару, так и к корзине валют не в пользу отечественных производителей.

КАРТА, ДЕНЬГИ... РОССИЙСКИЕ БАНКИ

В середине лета в США разгорелся "ипотечный" кризис, география которого стремительно расширялась - экономики большинства стран в стой или иной степени почувствовали его отголоски. На российском фондовом рынке и в банковской системе наблюдается снижение объемов ликвидности.

Это связано с тем, что мировые инвесторы начали выводить средства из активов развивающихся стран, желая сократить общую рискованность своих портфелей. Это коснулось и России - за два последних месяца чистый отток капитала из РФ составил около 10 миллиардов долларов.

Кроме того, многие российские банки привлекали средства на международных рынках капитала. В связи с кризисом на мировых площадках эти рынки либо стали недоступны для отечественных заемщиков, либо стоимость фондирования значительно выросла и привлекать средства оказалось невыгодно.

Кроме того, осложнилась ситуация и с привлечением денег на внутреннем рынке - выросла стоимость средств, привлекаемых через рублевые облигации, а спрос на них сократился. Ряд банков уменьшил объемы кредитования (причем как физических, так и юридических лиц) в связи с недостатком ликвидности. По информации участников рынка, ставки межбанковского кредитования порой поднимались до девяти и более процентов. Примерно год назад они составляли около 3,0-4,0%.

Однако не все так драматично - некоторые кредитные организации не испытывают трудностей с деньгами, особенно это касается крупных банков с государственным или иностранным участием, а также кредитных организаций, у которых основным источников фондирования являются депозиты, а не внешние займы. Кроме того, Центральный банк обещает помочь банковскому сектору с ликвидностью и отмечает, что у него достаточно для этого инструментов. Аналитики прогнозируют, что ставки "межбанка" до конца года составят 5,0-7,0%, и уже в течение последних нескольких недель в отдельные дни они снижались до 5,0-6,0%. Это свидетельствует о том, что у банков достаточно наличности для нормальной работы.

РУБЛЬ ВВЕРХ

По предварительны данным ЦБ РФ, за истекшие девять месяцев текущего года реальный эффективный курс рубля укрепился на 4,0%. Номинальный курс рубля к доллару (не взвешенный на величину инфляции в РФ) вырос на 3,7%.

Это не такие большие цифры, особенно в сравнении с предыдущими годами. К примеру, за девять месяцев 2006 года реальный эффективный курс рубля вырос на 7,9%, номинальный к доллару - на 7,7%, в 2005 году - на 8,3%, а к доллару снизился на 1,6%, в 2004 году - 5,3%, а рост к доллару был на уровне 0,7%.

Однако согласно основному плану Центробанка, реальное укрепление рубля к корзине валют должно было составить в этом году от 4,0% до 5,0%. Данные за девять месяцев, пусть и предварительные, говорят о том, что Россия, скорее всего, уже перешагнула нижнюю границу планового диапазона.

Кроме того, отечественная валюта пробила "психологическую" отметку в 25 рублей за доллар и в тринадцатую годовщину своего обвала стоит 24,98 рубля за единицу американской валюты.

Аналитики уверены и в дальнейшем росте нацвалюты и прогнозируют реальное эффективное укрепление рубля в 2007 году на уровне от 5,0% до 8%.

ИНФЛЯЦИЯ ЕЩЕ ВЫШЕ

Согласно последним данным Росстата, инфляция в сентябре составила 0,8%, а за январь-сентябрь - 7,5%. Базовая инфляция (исключающая краткосрочные неравномерные изменения цен под влиянием отдельных факторов) в сентябре оказалась на уровне 1,6%, накопленная с начала года - 6,7%.

Эти показатели шокировали российских экономистов.

Базовая инфляция в сентябре оказалась рекордной за все время расчета этого показателя. Именно базовая инфляция показывает, насколько эффективно правительство борется с ростом цен: теоретически, если базовый индекс потребцен не меньше прошлогоднего, снижение может обеспечить только уменьшение тарифов или остается надеяться на сезонные колебания.

Сентябрьская инфляция более чем вдвое превзошла ожидания как чиновников, так и аналитиков. За девять месяцев рост потребительских цен оказался выше, чем за аналогичный период прошлого года.

Стоит отметить, что изначально правительство РФ планировало удержать инфляцию в 2007 году на уровне не более 8%, тогда как в прошлом году она составила 9%.

Некоторые аналитики еще в начале года не соглашались с ориентиром правительства, считая его заниженным. Их ряды пополнялись по мере того, как, начиная с апреля текущего года (за исключением августа), ежемесячные значения роста потребцен превышали аналогичные прошлогодние показатели.

Теперь многие эксперты практически уверены в том, что у России есть все шансы превысить не только плановый максимум по инфляции, но и уровень 2006 года. Опрошенные РИА Новости аналитики предполагают, что потребительские цены в этом году вырастут до 9,3-9,5%.

Итоги сентября и девяти месяцев не оставили равнодушными и чиновников, которые, невзирая на все прогнозы аналитиков, до последнего утверждали, что России удастся выполнить план по инфляции.

В начале недели глава Мкономразвития РФ Эльвира Набиуллина констатировала, что инфляция в 2007 году будет более 8%. В среду, 10 октября, она уже сделала неутешительный прогноз о том, что рост потребительских цен по итогам года с большой вероятностью превысит даже прошлогодний уровень.

Первый зампред Центрального банка Алексей Улюкаев также сообщил о том, что ЦБ может повысить ориентир по инфляции, однако не уточнил, на сколько.

Аналитики утверждают, что скачку инфляции способствовали рост цен на продукты питания (хлеб и хлебобулочные изделия, масло, мясо, птицу, молочные продукты). Это, в свою очередь, было вызвано ростом мировых цен на зерно, сухое молоко и прочее.

МЭРТ планирует ввести сезонное изменение импортных и экспортных пошлин на продукты питания с целью удержания цен на них. По словам Набиуллиной, речь идет о повышении экспортной пошлины на пшеницу и ячмень и о значительном снижении ввозных пошлин на молочные продукты. Глава МЭРТ отметила, что в настоящее время одну треть сухого молока на потребительском рынке России занимает импорт. Что касается мер по поддержке отечественных производителей, то, по ее словам, необходимые механизмы уже созданы и действуют в рамках национальных проектов. Новых предложений в этом направлении пока не планируется, добавила она.

При этом некоторые аналитики считают, что регулирование цен не поможет сдержать инфляцию. Этому может способствовать лишь укрепление рубля к бивалютной корзине (по отношению к доллару и евро). В краткосрочной перспективе (два-три месяца) укрепление рубля может приводить к усилению конкуренции и, как следствие, снижению цен на внутреннем рынке, причем как на импортные, так и на отечественные товары.

ВСЕ БУДЕТ ХОРОШО

Несмотря на снижение ликвидности российского рынка, рост цен на продукты и, как следствие, скачок инфляции, российские власти и представители бизнеса уверяют, что отечественной экономике не грозит системный кризис. По их мнению, российская финансовая система сейчас устойчива и динамично развивается, к ней проявляют интерес зарубежные инвесторы. Накоплены значительные объемы золотовалютных резервов и стабилизационного фонда.

Ситуация на мировых рынках постепенно стабилизируется, следовательно, есть надежда на возвращение иностранных финансовых потоков в экономику страны и появление возможности выхода российских компаний на международные рынки капитала. Рынок межбанковского кредитования уже сейчас достаточно спокоен и ставки на нем не слишком высоки. До конца года не ожидается их резкого скачка.

Российские фондовые индексы в последнее время показывают исторические максимумы. Помимо этого, в ноябре-декабре планируется всплеск бюджетных расходов, что должно способствовать росту ликвидности фондового рынка.

Все это вселяет уверенность в то, что в российском экономическом календаре не появится очередная "черная" дата.