Коммерческие банки будут и далее сохранять ставки по кредитам, несмотря на повышение основной ставки, произведенное 14 марта Национальным банком, согласно анализу, реализованному аналитическим центром Expert Grup. Эксперты придерживаются мнения, что не следует ожидать немедленного увеличения процентных ставок коммерческих банков и значительного снижения объема кредитов, поскольку на установленные банками ставки влияет не только основная ставка Национального банка Молдовы, но и объем депозитов, который постоянно увеличивается.

Объем депозитов, в частности физических лиц, увеличивается благодаря денежным поступлениям из-за рубежа. В результате, соотношение между средними ставками по депозитам, привлеченным коммерческими банками, и суммой ежемесячных депозитов достаточно мало, утверждают эксперты.

Согласно последним данным Национального банка, сальдо депозитов в банковской системе Республики Молдова увеличилось на 4,2 процента в январе этого года и превысило 21,5 миллиарда леев. Увеличение произошло в результате увеличения более чем на 350 миллионов леев вкладов в леях и более чем на 525 миллионов леев депозитов в иностранной валюте.

В этот же период увеличился также объем кредитов, хотя темпы роста замедлились, по сравнению с последним месяцем прошлого года.

Более высокими темпами увеличивается объем потребительских кредитов, которые представляют наибольший риск для роста инфляции, поскольку именно эти займы способствуют росту цен на конечные товары, утверждают специалисты центра Expert Grup.

Согласно анализу, увеличение объема соответствующих займов является нормальным развитием системы кредитования и этот рост не может быть остановлен, хотя темпы увеличения этого показателя можно контролировать в некоторой мере.

Однако в Республике Молдова наибольшее давление на цены оказывают валютные переводы из-за рубежа, сумма которых намного превышает объем предоставляемых потребительских кредитов и которые не находятся под контролем Национального банка Молдовы, утверждают эксперты.

Инструменты денежной политики, используемые Национальным банком для сохранения стабильности цен, не действуют на уровень инфляции немедленно. Скорее инфляция действует быстрее и в большей степени отражается на основной ставке центрального банка. Таким образом, соотношение между уровнем инфляции и основной ставкой Национального банка в последующие месяцы превышает соотношение между основной ставкой НБМ и уровнем инфляции в последующие месяцы, согласно исследованию.

Вместе с тем, согласно заявлениям специалистов Expert Grup, последнее увеличение основной ставки в сентябре 2007 года, за которым последовало увеличение нормы обязательных резервов в молдавских леях впервые с 2004 года, и нормы обязательных резервов в иностранной валюте, похоже, имело положительный эффект, темпы роста цен замедлились в ноябре и декабре, хоть и ненадолго.

Таким образом, Национальный банк Молдовы решил использовать оба инструмента спустя четыре месяца после последних изменений норм обязательных резервов.

Специалисты Expert Grup утверждают, что увеличение ставки будет способствовать снижению темпа роста инвестиций, однако с другой стороны действия НБМ оправданы, поскольку главной задачей банка является сохранение стабильности цен.

В то же время эксперты утверждают, что на процентные ставки коммерческих банков влияет целый ряд факторов, а не только основная ставка Национального банка, и увеличение этих ставок может не превысить один процентного пункта.

Согласно данным Национального банка Молдовы, в феврале средневзвешанная ставка по банковским кредитам, предоставляемым в молдавских леях, снизилась на 0,25 процентного пункта – до уровня 18,93 процента годовых, а на кредиты, предоставляемые в иностранной валюте, - снизилась на 0,02 процентного пункта и достигла 10,75 процента годовых.